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高华证券探寻人口流动的结构性赢家较好

2020-11-20 来源:成都娱乐网

高华证券:探寻人口流动的结构性赢家 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

各省人口流动状况显著本标准规定了高纯钽中锂、铍、硼、镁、钛、钒、锰、铁、钴、镍、铜、锌、镓、砷、锶、锆、铌、钼、镉、锡、锑、铪、钨、铅和铋量的测定方法。分化在我们看来,中国的人口流动趋势可能带来显著的社会/经济影响,从而促使我们探寻A/H股市场的可能潜在赢家。数据分析显示,近年来人口流入主要集中在部分发达省市,例如北京的人口数量在年间增长了26%,而在欠发达的贵州省,这一时期的人口数量则下降了10%。我们的数据表明,总体而言人口流入省份的结构性竞争优势要好于人口流出地区,源自:1)劳动力数量更充裕且老龄人口占比更低;2)人口的受教育程度更高。

经济和收入差距推动人口流动;这一趋势老师们嘱咐各年级的同学仍将持续我们的分析显示,各省份年间的人口增长率与各省人均GDP分布呈明显正相关(R平方值为0.7 )。尽管近年来欠发达地区的GDP增长更快、且新城镇化政策(例如户籍政策)可能带来六套方案一定影响,但我们认为上述人口流动模式/方向不太可能在短期内发生显著变化。

对股市的影响:探寻人口流动的结构性赢家我们认为,人口净流入地区的人口结构在数量以及质量上近年来形成相对优势,并将在未来几年进一步深化;这可能意味着对这些地区的公用事业、房地产、证券、传媒、银行、保险等行业/公司将产生积极影响。我们构建了一个将受益于人口流入的A/H股票投资组合(2007年底以来该模拟组合股价表现较上交所A股指数/恒生中国企业指数领先29/45个百分点的个股),其中包括21/9只受益于这些结构性变化的股票。

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